航天机电上涨5.0%，7.14元/股

截至11月28日，航天机电盘上涨5.0%:报7.14元/股，交易1.1亿元，换手率1.1%，总市值102.41亿元。

数据显示，上海航天汽车机电有限公司位于中国（上海）自由贸易试验区浦东新区荣桥路661号。公司主要从事汽车热系统和新能源光伏产品的研发、制造和销售，形成了高端汽车零部件和新能源光伏双轮驱动的产业发展模式。公司每年可生产1GW硅片和近5GW组件，拥有世界统一的埃斯创品牌。它是世界汽车热系统产品的主要供应商之一。同时，它也是一家光伏企业，最早将太阳能电池技术转化为民用化。

截至9月30日，航天机电股东人数为7.0万，人均流通股为2.05万。

2023年1月至9月，航天机电营业收入76.86亿元，同比增长27.50%；净利润1145.36万元，同比增长223.52%。

本文起源于金融界

都是光伏业务造成的 上半年航天机电“逆势”亏损近2亿元

上海航天汽车机电有限公司是航天系统第一家上市公司(以下简称航天机电有限公司).SH）经营17年的光伏业务再次陷入困境。

今年光伏行业“6月30日抢装潮”的余温还没有散去，但航天机电7月28日发布的中期业绩快报却充满了寒意。根据本公告，今年上半年航天机电总营业收入和归属于上市公司股东的净利润分别为26.46亿元和-1.99亿元，同比增长9.96%，同比下降305.99%。

根据Wind信息统计，截至7月28日，已披露中期业绩预测(快报)的27家a股光伏概念上市公司中，净利润预盈公司达到22家，占80%以上。航天机电协同天龙光电(300029).SZ）、银星能源（000862.SZ）成为唯一的亏损企业。今年上半年光伏产业持续复苏，航天机电亏损近2亿元，可谓“逆势而为”。

从主营收入构成来看，航天机电的光伏业务份额相当高，导致该业务的收入可以影响公司的整体业绩。截至2016年底，航天机电光伏主营收入占近60%。

航天机电从最初的多晶硅、组件到后期的光伏电站EPC布局、经过十多年的运营，公司现在在行业上下游建立了一条光伏产业链。但是，长期深耕的过程并不总是一帆风顺的。

航天机电早期光伏产品主要是晶体硅、部件产品，受晶体硅、部件等产品价格下跌的影响，2011年、2012年，航天机电光伏业务连续两年毛利润为负，其中2012年亏损最严重，毛利润低至-4.47亿元，导致公司整体亏损近9亿元业绩黑洞。

在关键时刻，航天机电应急融资、套现、投入光伏电站领域。界面新闻查询公告发现，2013年，航天机电发布了三份财务补贴公告，从航天科技金融有限公司、商业银行、国家开发银行上海分行获得综合信用额度和委托贷款，共计50.25亿元。同时，航天机电还通过频繁出售内蒙古中环光伏材料有限公司、高台太科光伏电力有限公司等子公司的股权，套现8亿多元。

2013年，拥有丰富资金的航天机电公司增加了对光伏电站项目的投资，开展了甘肃150MW并网光伏项目、宁夏500MW光伏电站合作项目等，并设立了许多子公司为各地区的电站项目服务。

这种投资效果立竿见影。2013年，航天机电完成了光伏电站项目建设500MW以上、光伏电站转让150WM、运营规模280MW以上的电站维护，当年电站EPC收入同比增长11倍以上。得益于此，航天机电2013年扭亏为盈。

截至今年第二季度，航天机电目前在甘肃、宁夏、新疆、内蒙古、河北等10个省、市、自治区开展电站业务，并网装机容量累计为414mW。经过大量投资，航天机电在短时间内迅速跻身行业知名光伏EPC企业之列。

但好景不长，航天机电光伏业务盈利能力再次受到考验——2015年和2016年，航天机电光伏业务毛利同比持续下降。一方面，光伏行业组件价格持续下跌已成为行业趋势，空间机电组件业务毛利率承压；另一方面，虽然随着光伏电站竞争的日益激烈，但公司的电站销售往往低于目标计划，这也使得空间机电通过销售电站获得的投资收入低于预期。

在本业绩报告中，航天机电的“自我分析”似乎证实了上述分析：“首先，光伏制造环节受市场价格下跌和成本下降滞后的影响，上半年光伏制造环节经营亏损；其次，公司投资收入同比大幅下降。”

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