中青旅子公司5亿信托实质性违约

2018年5月4日，借款人中青旅实业子公司北京黄金未按信托贷款相关交易文件约定偿还相应到期本金5亿元，到期利息1050.94万元。根据交易文件的相关协议，借款人已构成实质性违约。

1.长天2号信托实质性违约

记者独家获悉了中青旅子公司违约举报材料，中青旅实业子公司北京黄金曝光5亿信托违约。

根据中信信托的临时披露报告，2017年5月4日，中信信托发起的“中信长天2号北京黄金贷款集合资金信托计划”（以下简称“长天2号”）向北京黄金发放了不超过10亿元的信托贷款。

2018年5月4日，借款人北京黄金未按信托贷款相关交易文件约定偿还相应到期本金5亿元，到期利息1050.94万元。根据交易文件的相关协议，借款人已构成实质性违约。

记者获悉，目前中信信托已向北京黄金发放贷款总额5.45亿元。

鉴于借款人违约，中信信托发出通知，信托贷款剩余部分不再发放，借款人未偿还的信托贷款（本金5.45亿元）于2018年5月4日提前到期，要求借款人北京黄金立即偿还5.45亿元，截至2018年5月4日1050.94万元，复利罚息(如有)、违约金(52.65万元)等。此外，中信信托要求担保人中青旅实业立即按照《担保合同》的规定承担担保责任。

根据记者收到的披露报告，长天2号信托成立于2017年5月4日，总规模10亿元。首次募集的A类信托本金为5亿元，以现金形式认购。2017年6月27日，以现金形式认购B类信托本金4500万元。各类信托收益权的预期存续期为12个月。信托募集资金向北京黄金交易中心有限公司（北京黄金）发放信托贷款，担保人为中国青年旅游产业发展有限公司（中国青年旅游产业）。

值得注意的是，在长天2号信托计划中，中信信托为发行人，平安信托为信托投资顾问。

2.北京黄金“资金链紧张”到什么程度？

北京黄金主要从事贵金属和手工艺品的销售和交易。目前，贵金属业务合作已在全国23个省、69个城市设立48家分支机构和46家合作机构，并与中国工商银行、北京银行、上海浦东发展银行、工业银行等近20家金融机构建立。北京黄金是中青旅实业控股子公司，中青旅实业持股比例为66.88%。

记者获悉，2017年北京黄金实现总营业收入559.52亿元，营业利润29.44亿元，净利润27.74亿元。整体盈利能力不尽如人意。

此外，2017年北京黄金总负债372亿元，其中流动负债357.69亿元，非流动负债仅15.1亿元，占96%！资产负债率约为47%。

贵金属行业有一个共识，即日常营业额所需的资金非常大，销售周期比普通消费品长，对营运资金的依赖性非常强。除了日常经营，净利润只有7000多万，还要承担巨额债务负担。奇怪的是，资本链不紧张。

母公司中青旅产业财务报告与北京黄金风格一致，盈利能力相对较差，债务压力特别是短期债务压力巨大。其中，中青旅产业总收入1062.24亿元，营业利润47.84亿元，净利润43.57亿元。总负债561亿元，流动负债505亿元，非流动负债55亿元。

此外，根据记者获悉的商业票据信息，中青旅实业及其子公司共从主要银行承兑商票46.3亿元。到期日集中在2018年下半年，也面临着巨大的支付压力。发票银行包括平安、民生、中信、恒丰、韩亚等主要股份银行和外资银行。

3.神秘的中青旅实业

中青旅实业成立于1993年，注册资本8000万元，主要从事旅游文化娱乐设施开发和技术开发服务；经济旅游信息咨询等，投资44家公司。润元华晨投资管理(北京)有限公司(75%)是中青旅实业股东、央企中国青年旅游集团公司(20%)、田卫红(5%)个人股东。背后的大股东层层嵌套，实际控制人终于指向了《中国儿女》杂志。

《中国儿女》杂志是由共青团中央主管、中华全国青年联合会主办的全国大型人物综合性期刊，由邓小平亲自撰写。《中国儿童报》包括《中国儿童》（国内版）、《中华儿女》(海外版)也有《中国周刊》、《优品》、《新产经》、《中国产经新闻》等报刊。

市场上关于中青旅产业的新闻主要是投资新闻。中青旅产业及其子公司在国际和国内成功收购和合并了许多国际和国内优质项目。投资部分包括物流、教育、医疗、黄金贸易、大数据、供应链金融、互联网银行、汽车贸易、能源等行业。全丰物流（注资1.25亿元）最近投资、有品味旅游(7225万元)、中邦物流保险等。

中青旅产业发展有限公司可以说是中青旅集团的神秘小儿子。中青旅产业连官网都没有，实际控制人层层嵌套，指向背景强的《中国儿女》杂志。中青旅产业发展有限公司以“中青旅”四字名称，使用中青旅集团相同的企业LOGO。虽然占股比例不是很高，但“中青旅”的直系身份很难抹去。

中青旅控股有限公司是中青旅实业母公司之一，是中国旅行社行业首家a股上市公司。上市后，中青旅凭借在旅游业的优势地位，不断拓宽业务范围。现有业务主要包括五类：旅行社业务、综合营销业务、景区业务、酒店业务和战略投资。最著名的景点是它坐拥乌镇和古北水镇南北双镇。2018年初，公司最大股东变更为光大集团，预计未来将与中国旅游合作，加快上市公司的发展。

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